今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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