美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日，美国(guó)财(cái)长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最(zuì)早在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的国(guó)会(huì)参众两院领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，维护(hù)美(měi)国(guó)“信(xìn)用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提(tí)醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能(néng)会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的(de)一个原因是最(zuì)近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算(suàn)办公室(shì)发布的最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一(yī)份报(bào)告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举(jǔ)行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国会未能(néng)提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发(fā)一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加未来的投(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业将面(miàn)临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无法向依赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的(de)相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗>

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院通过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美债(zhài)违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而(ér)举债的(de)最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报(bào)道，美国参议(yì)院多数(shù)党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的(de)债务上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次(cì)提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的(de)美(měi)国(guó)利(lì)率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的(de)催(cuī)化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我(wǒ)行的(de)美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国(guó)国债出现技术(shù)性违约(yuē)的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略(lüè)团队预计，美国财政部可(kě)能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财政提案后(hòu)，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期(qī)限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美(měi)国(guó)已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部(bù)可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减少与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货币市(shì)场与(yǔ)债券市场加大(dà)波(bō)动，但总体而言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限。

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