今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(s中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵huǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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