5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽(qì)车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集(jí)团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了(le)所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的(de)扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流(liú)净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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