投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎ钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称n)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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