北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面蜡的熔点是多少度从持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究蜡的熔点是多少度深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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