财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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