总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4徐海为是谁？月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上徐海为是谁？交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙徐海为是谁？头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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