今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本—耐克品牌和乔丹品牌是什么关系—美(měi)国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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