北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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