华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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