近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时(shí)投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前(qián)脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的(de)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格(gé)的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是(shì)确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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