为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì武警能打过特警吗)场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

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　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

武警能打过特警吗　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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