衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah美国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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