华尔街真(zhēn)是几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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