为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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