近日，国内上市(shì)交易(yì)的4只公募(mù)商品期货基金陆续公布了一季报(bào)。在一季度商品市场整体下(xià)跌的背景下(xià)，4只公募商(shāng)品期货基金也(yě)表(biǎo)现不佳，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一季度，建信能源化工(gōng)期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF已实(shí)现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好　　已实现收益和利润有何自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好区别(bié)？4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金(jīn)在一季报(bào)中均提及(jí)，本(běn)期(qī)已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)指基金本期利息收入(rù)、投(tóu)资(zī)收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减(jiǎn)值损(sǔn)失后的余额，本期(qī)利润为本期已实(shí)现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额净值(zhí)方(fāng)面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货(huò)ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份(fèn)额的增(zēng)减变(biàn)化，可以反映出投资(zī)者(zhě)的偏好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他(tā)3只商品期货基金(jīn)均受到净申购(gòu)。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份(fèn)额较期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加700万(wàn)份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF份(fèn)额(é)较期初(chū)减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市(shì)场(chǎng)整体走出下跌行(xíng)情，华(huá)夏(xià)基金(jīn)认(rèn)为，主要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资(zī)本(běn)市场持续发酵，导致(zhì)了原油以(yǐ)及美豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领国内豆(dòu)粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货供(gōng)应相(xiāng)对充(chōng)裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加之(zhī)巴西大(dà)豆丰(fēng)产上市(shì)，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋(qū)于增(zēng)加，同时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不(bù)断(duàn)累库(kù)，部(bù)分油厂甚至(zhì)出现胀库现象(xiàng)，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不(bù)振，由于春(chūn)节前养(yǎng)殖(zhí)产品集中出栏，春节后一段时间一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季(jì)，而今(jīn)年由于生猪价格持续下(xià)行(xíng)，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需(xū)求更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银(yín)基(jī)金(jīn)表示，一季度白银在初期两个月(yuè)处(chù)于振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银(yín)表现更为强势，金(jīn)银比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制(zhì)于白银工业属性及美(měi)联(lián)储(chǔ)加息预(yù)期(qī)升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主(zhǔ)要(yào)是(shì)欧美(měi)银行业出现流(liú)动性(xìng)危(wēi)机(jī)，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场(chǎng)对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经(jīng)济衰退(tuì)担忧继续(xù)主导贵(guì)金属行情，同时也(yě)需(xū)关注突发地缘政治、金(jīn)融体系的(de)流动(dòng)性(xìng)风险、新兴经济体债务风(fēng)险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年(nián)以来，美(měi)联储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今年或(huò)还(hái)有一(yī)次加息。随(suí)着美国加息渐入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍(réng)处于高(gāo)位，宏观(guān)环境(jìng)对贵金属(shǔ)相(xiāng)对(duì)有利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银的(de)高弹性及金(jīn)银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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