本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求二婚和剩女哪个干净，女性生理需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xi二婚和剩女哪个干净，女性生理需求āo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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