衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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