近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lì绥化去年疫情 绥化是几线城市ng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì绥化去年疫情 绥化是几线城市)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(绥化去年疫情 绥化是几线城市sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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