金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú手机话费交了能退吗)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社(shè)也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推(tuī手机话费交了能退吗)也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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