5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合为什么球星都觉得梅西是最佳计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96为什么球星都觉得梅西是最佳％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(j为什么球星都觉得梅西是最佳iāo)易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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