衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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