美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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