北京时间(jiān)5月(yuè)6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦召开(kāi)年度(dù)股东(dōng)大会(huì)。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特(tè)和副董事(shì)长——99岁的查理·芒格先生，一(yī)边吃(chī)喜(xǐ)诗(shī)糖果，一边回答了来(lái)自全球(qiú)投资者5个多小(xiǎo)时的(de)互动提(tí)问。

　　在这次股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先知(zhī)”再度和投(tóu)资者(zhě)分享了投资、成功以及长寿的秘诀(jué)，并就市场关注的(de)AI、新能源(yuán)、美国银行(xíng)危机、苹果以及公司“接班人(rén)”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上(shàng)表示(shì)，他和芒格依(yī)然高度看好苹果(guǒ)公司(sī)。“如(rú)果让消费(fèi)者选择，是放(fàng)弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我想大多(duō)数人会(huì)放弃(qì)第二辆车。这(zhè)是消费(fèi)者行(xíng)为(wèi)对苹果公(gōng)司带来(lái)的机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈到了台积电在产业(yè)链中的重要(yào)位置。巴菲特认为，“目(mù)前没有一家公司可以与(yǔ)台积电相(xiāng)比拟，这(zhè)家公(gōng)司拥有非凡的领(lǐng)导地位。”

　　为了让读者能够在第一时间获取本次股东(dōng)会最新观点，筛选出40条核心精(jīng)华内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业(yè)背后价(jià)值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要(yào)比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)买卡车加油站(zhàn)Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶段(duàn)的交易，第一个(gè)阶段价格(gé)很(hěn)好(hǎo)，第二个(gè)阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股(gǔ)份(fèn)以来(lái)，这部分股(gǔ)份已进(jìn)行了“股权(quán)”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买(mǎi)Pilot的额(é)外权(quán)益，这将使我们(men)的所(suǒ)有权提高到(dào)80％，并导致(zhì)我们在财务(wù)报表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收(shōu)益、资产(chǎn)和负债(zhài)。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的选址要比后者好许(xǔ)多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能(néng)够拥有多个

　　具备沃尔(ěr)玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我(wǒ)们有(yǒu)很多产品供应给(gěi)它(tā)，但有些产品很难(nán)让人(rén)们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我们也会把产品的分销(xiāo)渠道多元化，我们希望能够拥(yōng)有多个具(jù)备(bèi)沃尔玛一样分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔力也(yě)不是(shì)无限的(de)

　　再谈自(zì)身(shēn)钟爱的(de)喜诗(shī)糖(táng)果，巴菲(fēi)特说，“喜(xǐ)诗(shī)糖果(guǒ)当前(qián)面临(lín)的问题不在于是(shì)否开新店。我和查理为(wèi)了(le)把这个品牌推向全球做过很多(duō)尝试，每(měi)次(cì)我们(men)都(dōu)是在最(zuì)初觉得走对了方向，但后(hòu)来发现还是不行(xíng)。喜诗(shī)糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力(lì)，但魔力也不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难(nán)题比较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行(xíng)业，是（竞(jìng)争）非常严峻(jùn)的行业。“举(jǔ)个例子(zi)，假如疫情前有70％的业(yè)务，随着疫(yì)情的来(lái)临，客流(liú)量减少了，但电影院不能(néng)减(jiǎn)少(shǎo)影(yǐng)片供应，也不能减少其他消耗品供(gōng)应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已经(jīng)做得非常出色(sè)了

　　有(yǒu)投(tóu)资人提问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪股份是否影响到了微(wēi)软对其的(de)收购？对此(cǐ)，巴菲特回复：“伯克希尔所(suǒ)有监管要求(qiú)下(xià)应披(pī)露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于(yú)微软，我认(rèn)为他们已(yǐ)经做得非常(cháng)出色(sè)了，为(wèi)了达成这笔收购，微软(ruǎn)与英国(guó)有关部(bù)门积极地进行了合作，但这并不(bù)代表他们(men)最终一定会成功，这(zhè)也不是愿意多花钱就(jiù)能解决的(de)问题。我还不清(qīng)楚最终(zhōng)结(jié)果(guǒ)会如(rú)何(hé)，但即使(shǐ)这笔收购最终没有成功，也不代(dài)表微软(ruǎn)或动视暴雪有任何的(de)缺陷(xiàn)。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高(gāo)度肯定苹果(guǒ)公(gōng)司，

　　其(qí)在伯克(kè)希(xī)尔持仓占比已超过了能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特高度(dù)肯定了苹(píng)果公司。他说，“苹果公(gōng)司在(zài)我们(men)仓(cāng)位(wèi)中(zhōng)的占比(bǐ)超过了能源业务。虽然我们持有苹果的(de)股份占比(bǐ)不(bù)高，但每(měi)年的权(quán)重都(dōu)在增(zēng)加。我不懂手机，但(dàn)我能看明白消(xiāo)费者的习(xí)惯。如果让消费者选是(shì)放弃买手机还是(shì)放(fàng)弃(qì)买汽车，我(wǒ)想很(hěn)多人会选放弃汽车。”

　　“我们不(bù)知道未来趋势会(huì)如何(hé)发展，但我们(men)知道什(shén)么是正(zhèng)确(què)的价格，我们可以(yǐ)在消(xiāo)费者行为方(fāng)面(miàn)做一定的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在买第(dì)二辆车和买iPhone之间选择(zé)，多数(shù)人可(kě)能(néng)会选择放弃买车(chē)

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯克希尔组合的(de)35％表示担忧，认(rèn)为(wèi)这已经(jīng)接(jiē)近了危险(xiǎn)范围。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地表示，“你的美元(yuán)是好的。”以此来表示，这(zhè)笔投资是(shì)没问题(tí)的，甚至是非(fēi)常有机会的。“铁(tiě)路、能源和喜诗糖果等都是生意，而苹果的商业(yè)模(mó)式更好(hǎo)。消费(fèi)者花钱的时(shí)候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有(yǒu)人(rén)花3.5万美元买(mǎi)第二(èr)辆车。我(wǒ)认为(wèi)，如果他们要么(me)放弃第二辆车，要(yào)么放弃他们(men)的iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台(tái)积电拥有非凡的领导地位(wèi)

　　《红周(zhōu)刊(kān)》事前发送(sòng)了提问，想了(le)解伯克希尔在一(yī)个季度内快速买入卖出台(tái)积电的原因。在问答(dá)环节(jié)，巴菲(fēi)特对(duì)此进(jìn)行了说明，在他看来(lái)台积电是世界范围内(nèi)管理最(zuì)完善且最重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后也不会变(biàn)。

　　“我重(zhòng)估(gū)过，尽管很多(duō)人(rén)想要(yào)提(tí)高美国的芯片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾(wān)地区(qū)。我们(men)通过Allegheny购买的一家子公(gōng)司(sī)参与了亚利(lì)桑那州的部分芯(xīn)片(piàn)工作，但(dàn)至少在(zài)我看来，目前我们没(méi)有一家公司可(kě)以与(yǔ)台积(jī)电比(bǐ)拟，这家公司拥有(yǒu)非凡的领(lǐng)导地位。何(hé)况它们还(hái)拥有一位91岁的(de)创始人，这家(jiā)公司(sī)非常棒。”

　　关于(yú)电动(dòng)车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自(zì)己，

　　可他是(shì)天才

　　有(yǒu)观众问巴(bā)菲特(tè)，你是否认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估(gū)了自己？巴菲特(tè)的回答是，“是的(de)，我认为埃(āi)隆·马斯克(kè)高(gāo)估了自(zì)己，但(dàn)他很有才华。所以，他高(gāo)估(gū)了一个不需要高(gāo)估就(jiù)能(néng)成为天才的人。他真(zhēn)的很聪(cōng)明，我想他(tā)的智商可能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一(yī)些（伟大(dà)的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能的目标。我们的不同之处在于(yú)，我想要(yào)的不多，我(wǒ)在(zài)寻找简单、确定性高(gāo)的(de)工作，我(wǒ)不想要那么多的(de)失败。但(dàn)埃隆·马斯克需要狂热，致力于(yú)解决不可能(néng)的问题。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他(tā)在一起，他也不喜欢和我在(zài)一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动汽车即将(jiāng)大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于(yú)新能源和汽车厂(chǎng)商，巴菲特表示(shì)，“很(hěn)长一段(duàn)时间内，我和查理都(dōu)觉得，汽车行(xíng)业太艰(jiān)难了(le)。例如福特汽车公司，曾经亨利·福(fú)特看起来拥(yōng)有整个世界(jiè)，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读了通用汽车公司1932年的(de)年度报告，其中显示，他们有19000个(gè)经销(xiāo)商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品(pǐn)牌(pái)只有18000左(zuǒ)右个经销商。此(cǐ)外，美(měi)国的汽车公司还会面临来自世界(jiè)各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并(bìng)非如此，法拉利就处于一个特殊的位置(zhì)。虽然我们觉得，汽车不(bù)是一个吸引(yǐn)人的行业，但电(diàn)动汽车即将(jiāng)大获(huò)成功。现在它带来(lái)了巨大的成本和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢(huān)巨(jù)大的资金成本和(hé)巨大的风险。”

　　关(guān)于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者关于人工(gōng)智能的问题(tí)时，芒格表示，如果(guǒ)你(nǐ)到中国(guó)的比亚迪工厂去看一看(kàn)，会发现自动化操(cāo)作程度非常高(gāo)，但我还(hái)是觉得用人可能(néng)更(gèng)好，因为人(rén)工智能并不(bù)能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示(shì)，人工智能(néng)虽(suī)然可以(yǐ)做一些令人惊奇(qí)的事(shì)情，比尔盖茨也曾(céng)带我去看微软的产(chǎn)品，但这类产品仍不完善，譬如目前还(hái)不(bù)能讲笑话(huà)。发明AI的初衷是(shì)好的，但很多事情是(shì)不能掌控的。人工智能可以改变(biàn)全(quán)世界，但(dàn)它并不能改变人(rén)类的思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总(zǒng)会有新技术创造新机会

　　巴菲特(tè)说，“现(xiàn)在赚取(qǔ)超额收(shōu)益的机会在相对降低，但这并不代表(biǎo)没(méi)有投资(zī)机会。从1940年到(dào)现在，无论汽车、工(gōng)业、飞机以及能源等领域都有(yǒu)新的(de)改(gǎi)变，新的事物永远在不(bù)断出现，而且会取代(dài)一些原有的(de)技术，因(yīn)此，在这其中会存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔(ěr)在新(xīn)能(néng)源(yuán)方面

　　做(zuò)了很(hěn)多(duō)投入，但(dàn)还(hái)远远不够

　　针对新能源前景，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一(yī)些环境方面的问题。从传统能源向(xiàng)新能源的(de)转变，我们(men)在这(zhè)个方面做了(le)非常多的(de)投入。不过，现在做的还远远(yuǎn)不够。”更(gèng)多精彩观点请关注证券市场红(hóng)周(zhōu)刊(kān)公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希(xī)望2030年的碳(tàn)足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)表示，“我们现(xiàn)在正在经历能(néng)源行业的(de)变革，全球(qiú)都(dōu)是如此，我们有3家美国(guó)的公(gōng)共事(shì)业(yè)公司，我(wǒ)们希望能够在(zài)全国的每一个州制定不(bù)同(tóng)的计划，然后将这(zhè)些计划进行(xíng)整合。我(wǒ)们也将我们(men)的目(mù)标进行了同(tóng)步规划，我们希望(wàng)2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降(jiàng)低50％。这是我们在(zài)公共事业(yè)方面希(xī)望能够取得的(de)成绩，但这个(gè)过(guò)程(chéng)是不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件(jiàn)引发的蝴蝶效(xiào)应

　　会扰乱(luàn)世界金(jīn)融(róng)体系

　　在针对投资者提出的硅谷(gǔ)银行(xíng)破产(chǎn)事件会(huì)带(dài)来怎样的经济后(hòu)果时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)表示，这是灾难(nán)性(xìng)的，即(jí)使联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司的(de)限额是(shì)25万美元，这是法令的规定，但这不(bù)是美国(guó)的行为方式，就像他(tā)们不会让债务上限(xiàn)导致世界(jiè)陷入混乱一样。他判断FDIC不会有人愿意公开向(xiàng)美国公众(zhòng)解(jiě)释(shì)为(wèi)什么(me)只有25万美元有“存(cún)款”保险，这(zhè)次事件引发(fā)的后续(xù)问题(tí)会扰乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这是不应该(gāi)发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐(kǒng)惧总(zǒng)是会传染的(de)，我父亲在1931年因为(wèi)银行挤兑而失去了工作。不(bù)过，这(zhè)些年来，银行系统发生了很大变(biàn)化(huà)。二战后的那一(yī)年，有多达2000家银行倒闭(bì)，也是在那(nà)时，我们做了(le)一(yī)件非(fēi)常明智的事情，就是成立联邦存款(kuǎn)保险公司。现在已经是2023年(nián)了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改(gǎi)规则(zé)

　　导致银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“美(měi)联储被(bèi)赋予(yǔ)了(le)制(zhì)定保证金要求的责任。他们改变了很多次保证金要求(qiú)，因为我们都知道，借了很多钱的人会给(gěi)银行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不(bù)了(le)财政问题

　　由于美联储投放的天量流动性，引(yǐn)发了严重的通货(huò)膨(péng)胀(zhàng)，市场普(pǔ)遍在批评美联储失职。不(bù)过，巴菲(fēi)特却认(rèn)为，问(wèn)题不(bù)在美联储，“他们无法(fǎ)解决(jué)财政(zhèng)问题，他们正在履行(xíng)其职(zhí)能。现(xiàn)金也不(bù)是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们在第二(èr)次世界大战(zhàn)中付出了代价。我们每个人，包括学校(xiào)的孩子和(hé)其他人，也(yě)包括我(wǒ)自己。我(wǒ)们购买了最初(chū)所谓(wèi)的战(zhàn)争债券、国(guó)防(fáng)债券和储蓄债(zhài)券等等。如(rú)果不停(tíng)印钞(chāo)票，我无法预(yù)计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行(xíng)危机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲特(tè)说，“银行业(yè)可以有各种各样(yàng)的新发明，但它需要(yào)有旧的(de)价值观(guān)。我们不知(zhī)道会发生(shēng)什么(me)，因为在目前的情(qíng)况下(xià)，可(kě)能(néng)会发(fā)生很多事情。你必(bì)须(xū)有惩罚，打击那些制(zhì)造问(wèn)题的人。如果(guǒ)他们承担了不该承担的风险，如果(guǒ)你(nǐ)要改变人们未来的行(xíng)为(wèi)方式，风(fēng)险(xiǎn)就必须落在他们(men)身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多(duō)年前，

　　我们准(zhǔn)备买下(xià)许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行(xíng)投资方法(fǎ)，不做别人做的一些风(fēng)险性事情，银行可能(néng)是(shì)一个非常(cháng)不错的投(tóu)资(zī)。最初(chū)在1969年(nián)，查理和我以1900万美(měi)元(yuán)投资了一家银行。如果1970年的(de)《银行控股公司修正(zhèng)法案》没有(yǒu)通过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行，而不(bù)是许(xǔ)多(duō)保险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失去信心(xīn)，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针对(duì)去美元化与(yǔ)“放水”，巴(bā)菲特(tè)说，“美元(yuán)是储备货币，我看(kàn)不到任(rèn)何其(qí)他货币能够取代它(tā)。我觉得没人(rén)能理解现在的情(qíng)况，只有鲍威尔（美联储主(zhǔ)席）可能比我们更(gèng)清楚(chǔ)，但是他也(yě)不(bù)能完全控制(zhì)我们的(de)财政政策。当疫情发(fā)生的时候，并没有人(rén)知(zhī)道需要印多少数额的货币才能(néng)解决(jué)问题，而(ér)直(zhí)到(dào)它(tā)失控。人们会对货币失去信心，他们的行为方(fāng)式可(kě)能会完全(quán)不同。我们无法预测，但(dàn)我们知(zhī)道这不是一个好现象”。

　　关于(yú)大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一(yī)家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去(qù)10年，虽然有很多上市公司(sī)涉及保险业务，但(dàn)没有一家是自己愿意去(qù)投的。虽然(rán)有(yǒu)人诟病盖(gài)可(kě)保险已经是一家技术(shù)公司，但在我们看来，其依(yī)然是一家保险(xiǎn)公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做的(de)工作要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府(fǔ)雇员保险公司，盖可第一(yī)季度(dù)业绩表现(xiàn)得非常好(hǎo)，这背后(hòu)有两个原因(yīn)，首先是减少了前一年的保险准备金，其次一(yī)季度还是汽车保险的旺季，此外在(zài)远程信(xìn)息处理方面，盖可(kě)也(yě)取(qǔ)得了(le)长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从来(lái)就不特别活跃

　　在回(huí)答有(yǒu)投资者提出的商业地产(chǎn)损失情(qíng)况(kuàng)有多严重(zhòng)，和伯克希(xī)尔是否(fǒu)会(huì)在商业地产领域更(gèng)活跃时(shí)？巴菲特表(biǎo)示，伯克希(xī)尔(ěr)在商业地产领域从来不(bù)是特别活跃，因此也(yě)不会受到不良贷款等一系列负面(miàn)因素影响(xiǎng)。

　　但美国(guó)和世界很多地方市中心的空洞化却(què)是非(fēi)常严重的(de)，它会影响很多人。建筑不会(huì)消(xiāo)失，但(dàn)所有者会(huì)变(biàn)化，人(rén)们总是喜欢买没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路(lù)的重点是

　　以安全的(de)方式恢复长(zhǎng)期运营

　　在回答有投资者提出的伯灵顿北方圣太(tài)菲(fēi)铁路公司面(miàn)临的机遇和挑战时？巴(bā)菲特(tè)表示，他密切关注这(zhè)一(yī)团(tuán)队(duì)的(de)运(yùn)营指标(biāo)，其中不仅(jǐn)有美国的铁路，而且还(hái)有加(jiā)拿大的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为疫情(qíng)确实经(jīng)历了一段(duàn)困难时(shí)间(jiān)，但好(hǎo)在我(wǒ)们走出(chū)疫情和供应(yīng)方面的挑战，不过还(hái)面临(lín)劳工(gōng)问题和其他一些问题(tí)。我们的团队优(yōu)先考(kǎo)虑的(de)是恢复铁(tiě)路的长期运营，而不(bù)是短期专注于在(zài)20年内达(dá)到某一运营指标，要(yào)长期为客户(hù)提(tí)供可(kě)持续的优质服务(wù)。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的历史上

　　没有一次情(qíng)绪化投资(zī)决定

　　在回(huí)答有没有(yǒu)因为情绪作出(chū)错(cuò)误的投资决定时(shí)，巴(bā)菲特表示：“虽然在(zài)生活中谁都不(bù)想(xiǎng)成为(wèi)一个(gè)没有感情的人，但肯定(dìng)想在做投(tóu)资或商业决(jué)定(dìng)时(shí)成(chéng)为一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特(tè)强调：“如果我们(men)拥有更多的企(qǐ)业，企业赚更多的钱，作为(wèi)股东的份额，作为伯(bó)克希(xī)尔的所(suǒ)有者，每年都在(zài)增加，而投(tóu)资者(zhě)不需要花任(rèn)何钱。我们投资并创造了超过5000亿(yì)美(měi)元(yuán)的股东权益和超过300亿(yì)美元的(de)运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收购的(de)机会是非常(cháng)有限的

　　关(guān)于是否对持有的超过(guò)1000亿美元的(de)现金充满信心？巴菲特(tè)回答道，为(wèi)什么要派发现金？我(wǒ)们感(gǎn)兴趣(qù)的、真正(zhèng)想做(zuò)的是收购(gòu)伟大的企业。我们可(kě)以做到以(yǐ)500亿或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿美元(yuán)的公(gōng)司(sī)。

　　“适当的情况(kuàng)下，没有人能像我(wǒ)们一样达成交易(yì)。2008年我收(shōu)购了(le)一大(dà)堆(duī)公司(sī)，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)情(qíng)会再次发生。但问题是，我们收购的机会是(shì)非常(cháng)有限的，所以当一家好公(gōng)司面(miàn)临被卖掉的时(shí)候，我们需(xū)要足够(gòu)的资金。但我们的股东可能会把股(gǔ)票卖得太便宜，而(ér)且无法做什么让股价稳步(bù)上(shàng)涨。我们有足够的钱，我们(men)正(zhèng)在用我们所拥有(yǒu)的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的秘诀(jué)是洞(dòng)悉(xī)消(xiāo)费者的行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利(lì)润和长期防御能(néng)力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个(gè)美好(hǎo)的事业。好的企业不(bù)多(duō)，但我们确实找到了一些(xiē)，例如，当我们在1966年试图涉足百货商(shāng)店业(yè)务(wù)时，我们学到(dào)的(de)是，在奖品上(shàng)做图案绘制，这(zhè)可(kě)以算是一件愚蠢的事(shì)。我们一直在试图洞悉的(de)是消费者的行为(wèi)，我们(men)不能(néng)洞(dòng)悉(xī)企(qǐ)业的(de)技(jì)术趋势(shì)，如果能做到(dào)这点，那也能(néng)获(huò)利(lì)！但这并不重要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷(léi)格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人(rén)关(guān)注(zhù)的接班人话题(tí)，巴菲特(tè)说，“格雷格(gé)•阿(ā)贝(bèi)尔一定会继承我(wǒ)的工(gōng)作，当然现在我还在位(wèi)，格雷格的(de)主要(yào)价(jià)值是可以把一(yī)些事情做(zuò)得更好，或者去管(guǎn)理(lǐ)更多的(de)事情。阿(ā)吉特•贾恩(ēn)也会给他一些(xiē)好的建(jiàn)议，但(dàn)格雷格是做出(chū)最终(zhōng)决定的那个(gè)人。未来我们还需(xū)要更(gèng)多的优秀人才，去涉(shè)及更多的业务。如果这些人不足(zú)够聪(cōng)明，我们(men)是绝不会(huì)让他(tā)们接替我们做任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的(de)优秀在于从(cóng)不会频(pín)繁更换经理人

　　查(chá)理•芒格(gé)表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)有很多很(hěn)优秀的经理人，相对(duì)其他大型公司，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一，是(shì)从不会频(pín)繁(fán)更换经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地(dì)位无可(kě)取代

　　沃(wò)伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是全球(qiú)选出的(de)十大最佳保(bǎo)险经理人之一，他的地位无可取代。阿吉(jí)特从不(bù)会去尝试(shì)改变一个体系，而总是(shì)会去改善一个体(tǐ)系(xì)。我很享受与他交流(liú)，以前(qián)我们每天都会聊天，现在没有那么频繁了，但(dàn)他绝对是世界上独一无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到访(fǎng)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社

　　是为“接(jiē)班人(rén)”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日(rì)本，并参(cān)观五大商社。“我去那(nà)里的部分原因(yīn)，是(shì)为(wèi)了把(bǎ)格雷(l台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗éi)格介绍给(gěi)那些生意伙伴。至于那些(xiē)企(qǐ)业(yè)，让人感(gǎn)到非常(cháng)惊(jīng)喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格(gé)雷格补充道(dào)，“我(wǒ)们确实希望和（那(nà)些企业）有长(zhǎng)期合作的(de)机(jī)会。它们(men)是(shì)一些令人(rén)难(nán)以置信的投资机会(huì)，一直(zhí)是非常好(hǎo)的(de)投资机会。我很喜欢这些公司的文化和历史(shǐ)。我们对五大商(shāng)社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后(hòu)的(de)伯(bó)克希尔：

　　被(bèi)股东(dōng)眷顾，为(wèi)社会带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特(tè)提出了一百年后伯(bó)克希尔的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司(sī)仍(réng)能被股(gǔ)东们眷顾，并且(qiě)为(wèi)社会(huì)带来(lái)幸(xìng)福感，拥(yōng)有无(wú)限的资(zī)本和大(dà)量的人(rén)才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时(shí)至今(jīn)日(rì)依然畅销且屹(yì)立不倒一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部(bù)分公司都(dōu)要(yào)多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克(kè)希尔被认为是一(yī)个国(guó)家的资产而非负(fù)债，以(yǐ)往记(jì)录已(yǐ)经(jīng)说明了(le)这(zhè)一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔的(de)资本还是会比大部(bù)分公司(sī)都要多，也仍(réng)然可以在国(guó)家的经济中(zhōng)投入非(fēi)常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克希(xī)尔的股票回购不会停

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“相信(xìn)在(zài)格雷格继任(rèn)后，他仍会做(zuò)出与现(xiàn)在相同(tóng)的股(gǔ)票回购决定(dìng)。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔补(bǔ)充道：“沃伦和(hé)查理定下了(le)非(fēi)常优秀的(de)回(huí)购计(jì)划框架，我(wǒ)会继续沿用(yòng)，因为股(gǔ)票回购将同(tóng)时对(duì)股东和公司自(zì)身的运营产生(shēng)益处，如(rú)果资本足(zú)够且股票很(hěn)有(yǒu)吸引力，那么(me)为(wèi)什(shén)么不(bù)通(tōng)过(guò)回购来提(tí)升单股内在价(jià)值呢？因(yīn)此当时机来临(lín)，我们会成为活跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自(zì)己写(xiě)讣告，

　　并逆向(xiàng)行(xíng)动(dòng)，人生的路就清晰了(le)

　　在(zài)回台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗答关于遗产(chǎn)规划的(de)问(wèn)题时，巴菲特说(shuō)，在(zài)伯(bó)克希尔(ěr)，只要(yào)把某几只股(gǔ)票拿好(hǎo)就行，但这并不适(shì)合(hé)所有人。如果你(nǐ)想(xiǎng)要你(nǐ)的孩子拥有某种价值观(guān)，重要的是：你要践行这样的价值观(guān)，并和他(tā)们(men)谈论这个(gè)价(jià)值观，从他们(men)出生(shēng)起，他(tā)们(men)就在学习(xí)你。“你的意志(zhì)与此有(yǒu)关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄(nòng)清楚(chǔ)如何度过这一生，你可以写一下(xià)讣告，并(bìng)进行逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察(chá)过很多富裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规划(huà)分配上(shàng)都存在各(gè)自的(de)问题。我年事(shì)已高，可我(wǒ)并没有签过遗嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要孩子(zi)的理(lǐ)解以(yǐ)及(jí)他们(men)的建议。这件事情对(duì)于(yú)孩子(zi)而言，在20岁(suì)和(hé)60岁的不同时期(qī)来做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过(guò)早向孩子宣告(gào)遗嘱会绑架他们的成长(zhǎng)。“有一(yī)些人完全(quán)不向他们的孩子透露任何遗(yí)嘱(zhǔ)有关的事情，而有些人则(zé)用(yòng)遗嘱去(qù)绑架孩子(zi)的成长。当过早地向(xiàng)孩子宣读(dú)遗嘱(zhǔ)，比如在(zài)他们的成(chéng)长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上的内容——这在以后会很(hěn)难更改，我认(rèn)为这是(shì)家长犯下的一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分享成(chéng)功(gōng)的秘诀(jué)：

　　活到老学到(dào)老，并(bìng)学会感恩

　　会上(shàng)，查理·芒格说(shuō)，“成功很简单，比(bǐ)如花钱(qián)要量入为(wèi)出，花的钱(qián)要比赚的钱少；避免身边(biān)有能量(liàng)的人和活(huó)动；要(yào)活(huó)到老学(xué)到老，要学会感恩。如(rú)果你能做到这(zhè)一切，那(nà)你一定(dìng)会成功。如果做(zuò)不到(dào)，成功(gōng)就需要更多(duō)的运气，当然，你(nǐ)一定(dìng)不(bù)要把自己(jǐ)的命运(yùn)都押宝(bǎo)在运气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自己喜欢的人(rén)一起工(gōng)作，业务中没有困难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务(wù)中没有困难(nán)，我们都非常热爱(ài)自己的事业(yè)。每天早上起床时，我都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的(de)人一(yī)起工作，彼此欣(xīn)赏(shǎng)对方，而且我上班(bān)通(tōng)勤也(yě)只需(xū)要(yào)约5分钟的路程，这(zhè)是非常(cháng)理(lǐ)想(xiǎng)的工(gōng)作环境(jìng)，没有什么能比这更(gèng)美妙的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我时常关注《聪明的投资(zī)者》

　　在亚(yà)马逊的排名

　　股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特再度提起本·格雷厄姆在投(tóu)资上(shàng)对他产生(shēng)的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一些(xiē)非常有说(shuō)服(fú)力的(de)话，告诉我我在过去8、9年间所从事和热(rè)爱的工作都是错误的(de)。我看(kàn)了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无论他(tā)的(de)想法是否正确，我(wǒ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还不时(shí)去亚马逊看看这本书(shū)的排名(míng)，它一直在畅销榜(bǎng)上排在差不多第300名或第350名的位(wèi)置。试想下，到哪里再找一本书(shū)在(zài)其领域里具有这样(yàng)持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗