芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zà做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思o)业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(x做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思iǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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