财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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