近日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司(sī)价(jià)值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(l魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段iào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段00; line-height: 24px;'>魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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