为了(le)让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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