踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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