来源：海通(tōng)宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作。今年以来，经济(jì)增(zēng)长好于预期。不过(guò)当前(qián)经济恢复性(xìng)好转，内生(shēng)动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足。所以，稳增长基(jī)调延续(xù)，短期政策不(bù)太可能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是(shì)面对高(gāo)质量(liàng)发展要求，也没增量刺激(jī)政策。未来扩大需求主要依(yī)靠自发(fā)修复消费，主动稳定投资(zī)。此外，产(chǎn)业(yè)政策(cè)方面强调(diào)“实体经济(jì)”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看(kàn)，二季度经济修复(fù)速度或(huò)将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次会议首先强调了今年的成(chéng)绩(jì)，即“经济增长好于预期”，“市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势(shì)”。从(cóng)一(yī)季度公布的数(shù)据看，确实好于(yú)去年四季(jì)度时的预(yù)期。但(dàn)随后(hòu)会议也(yě)提到(dào)“经济运行好转主要(yào)是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足”。这也使(shǐ)得经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。

　　我们的理(lǐ)解(jiě)是，一季度(dù)GDP同比增速(sù)为4.5％，相比(bǐ)去年四季度(dù)有明显改善，但距(jù)离疫情之(zhī)前(qián)2019年的6％附近(jìn)的增(zēng)速，还有较(jiào)大的差距。所(suǒ)以(yǐ)，经济仍需政策呵(hē)护。尤其是(shì建军是哪一年)一季(jì)度降(jiàng)准(zhǔn)后，就业压力仍然存在，我们认为政(zhèng)策(cè)短(duǎn)期不会(huì)转(zhuǎn)向(xiàng)收紧。“恢复(fù)和扩大需求”是当(dāng)前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的(de)关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面(miàn)对高质量的发(fā)展要求，会议强调经济要实现“质的有效提升”和“量的(de)合理增长”。这一(yī)点和去(qù)年经济工作(zuò)会议精神一致。这也(yě)意(yì)味着稳增长不会通过强刺激(jī)的方式，而(ér)是统(tǒng)筹推动“经济(jì)运行持续(xù)好转”、“内生动力持续(xù)增强”、“社会(huì)预期持(chí)续(xù)改善”、“风(fēng)险隐患持续化解(jiě)”。

　　对于稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的方式，会议(yì)要求“把发挥政策(cè)效(xiào)力(lì)和激(jī)发经营(yíng)主体活力结合起(qǐ)来”。我们的(de)理解(jiě)是，下一阶段更(gèng)多(duō)通过激发市场化的(de)力(lì)量去推(tuī)动经(jīng)济修(xiū)复，通过改革开放的方式激发高质(zhì)量的增长。所以会(huì)议指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫(háo)不(bù)动摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业(yè)公平竞争(zhēng)、共同(tóng)发展的(de)法律法规(guī)障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各类企业都要(yào)依法合规经营。要下决心从根(gēn)本(běn)上解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有限，主要还(hái)是以提振信心和预期、激(jī)发活力为主(zhǔ)要手段，让经济自发(fā)的内(nèi)生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自发修(xiū)复(fù)消费，主动稳定投资

　　会议提出，积极的财政(zhèng)政策要“加力提效(xiào)”，稳健的货(huò)币政策要“精(jīng)准有力”，延续了去年(nián)12月会(huì)议(yì)的表述(shù)。对于政策(cè)的要求，本次(cì)会议强(qiáng)调(diào)“形(xíng)成扩大(dà)需求的合力(lì)”，而去年12月会(huì)议的相(xiāng)关表述是“加强(qiáng)各(gè)类政策协调配合(hé)”，这说(shuō)明扩大需求(qiú)是未来的政策重心。

　　一方面，自(zì)发修复消费。“要(yào)多渠道增(zēng)加城乡居民收(shōu)入，改善消费环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费”。提高消费，主(zhǔ)要还是靠(kào)居民劳动收入的自然修(xiū)复(fù)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，主(zhǔ)动(dòng)稳(wěn)定(dìng)投资。尤其是基建(jiàn)投资(zī)，是(shì)政(zhèng)府(fǔ)主动稳增(zēng)长的重(zhòng)点。会议提到，在建军是哪一年超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把(bǎ)吸引外商投资放在(zài)更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和(hé)自由贸易港对接(jiē)国(guó)际高标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看(kàn)重实(shí)体(tǐ)经济(jì)

　　会议(yì)强(qiáng)调，加(jiā)快建(jiàn)设现代(dài)化(huà)产业体系要以“实(shí)体经济”为(wèi)支撑。我们的理解是，产业政策的重点是“实体经济”，这里的实体经(jīng)济并(bìng)不是整个GDP，而(ér)是和“虚(xū)拟经(jīng)济”相(xiāng)对应(yīng)的。

　　会(huì)议明(míng)确(què)“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电网改造(zào)”。会议指出“要重视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生态”，也(yě)提到了(le)“重视防范(fàn)风险”。我们认为，人工智能(néng)发展(zhǎn)到一定程度(dù)，监管措施也必然会跟上。此外，在(zài)互联网领域，要推动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范健康发(fā)展，鼓励头(tóu)部(bù)平(píng)台企业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重(zhòng)点

　　会(huì)议提出，“统筹做(zuò)好中小银行、保险(xiǎn)和信(xìn)托机构改革(gé)化险工作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作”；“要加强地方政(zhèng)府债(zhài)务管(guǎn)理，严控新增隐性债(zhài)务(wù)”。我(wǒ)们认为，房地产产业链、中小金融(róng)机构(gòu)的(de)风险(xiǎn)出清，仍是大(dà)势所趋，地方(fāng)债务的风险也(yě)需要化解(jiě)。所以今年和去年(nián)最大的不同是疫(yì)情影响减弱，其他方面的(de)经济问题(tí)依然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二季度经济修复速度或将放缓，政策相对克(kè)制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 建军是哪一年