北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么n>ōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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