看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要比3四月的小说集，四月的小说好看吗—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhu四月的小说集，四月的小说好看吗àng)态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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