美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美(měi)国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基(jī)本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大(dà)幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利(lì)润或将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷选择复句例子十个，选择复句例子5个降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下选择复句例子十个，选择复句例子5个滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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