今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手lt="刚刚，冠军持仓大(dà)曝(pù)光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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