踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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