金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到(dà乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲o)降息周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲多(duō)配置依然是核心建议。

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