衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米p>

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