随着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着(zhe)国际(jì)能源价格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基数的(de)基(jī)础上进一(yī)步上(shàng)扬(yá一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期(qī)或导致全(quán)球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出(chū)口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可(kě)能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口(kǒu)均价(jià)368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且(qiě)该部分用量能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期基(jī)本(běn)被消化(huà)，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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