美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(c人次是指什么，人次是单位吗ǐ)同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景人次是指什么，人次是单位吗预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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