金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股(gǔ)白酒第一(yī)股(gǔ)”光(guāng)环的(de)珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势(shì)尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上(shàng)市第一天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元(yuán)，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今没(méi)有(yǒu)酒企成功(gōng)上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时间第一只(zhǐ)实(shí)现(xiàn)资本(běn)上市的白(bái)酒股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿(yì)港元，公开(kāi)发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中(zhōng)签率100%。值(zhí)得注意的是，不知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引(yǐn)入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私(sī)募股权巨头KKR和(hé)大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年(nián)11月和2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为(wèi)1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘(pán)价8.88港元(yuán)，这意(yì)味着私(sī)募(mù)巨头KKR目前浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力提供以酱香型为(wèi)主的次高端白酒产品(pǐn)的中国白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括(kuò)珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘(xiāng)窖及开(kāi)口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香(xiāng)型(xíng)三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大民营白酒公(gōng)司，以及(jí)中国(guó)白酒行业中(zhōng)提(tí)供三种香型白酒的(de)第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)归母净利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降(jiàng)。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅(máo)台2022年的毛(máo)利(lì)率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等企(qǐ)业(yè)毛利(lì)率也超过了70%。

　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋　导(dǎo)致毛利(lì)率的(de)直接原(yuán)因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售(shòu)及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿(yì)元，于同(tóng)期(qī)分别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍(zhēn)酒李渡(dù)的存(cún)货(huò)正(zhèng)在(zài)逐(zhú)步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分(fēn)存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其(qí)产(chǎn)销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率(lǜ)和“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出(chū)，这与珍酒李(lǐ)渡创始人吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名(míng)在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东(dōng)是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵(líng)的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕(bì)业的吴(wú)向(xiàng)东，进入(rù)其姐(jiě)夫傅(fù)军旗(qí)下新华联集(jí)团工作。此后四(sì)年，他升至新华(huá)联集团董(dǒng)事(shì)、董事局副(fù)主席。也是(shì)在(zài)此，吴向东正式开(kāi)启了他的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下五(wǔ)粮(liáng)液(yè)旗下川(chuān)酒王的代(dài)理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞(jìng)争白(bái)热化，下游经(jīng)销商的日子越来越(yuè)难，吴(wú)向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向东(dōng)与五(wǔ)粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代(dài)工协议，这(zhè)是(shì)他(tā)在白酒业首创了(le)一种新模式(shì)OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后(hòu)，金六福(fú)在(zài)这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世(shì)界杯，媒体(tǐ)将时(shí)任男足主教练的米(mǐ)卢誉(yù)为神奇教练和好运(yùn)福星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金(jīn)六福(fú)形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六(liù)福。”很(hěn)长一段时(shí)间，金六福的(de)广告(gào)投(tóu)放量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六福(fú)迅(xùn)速成为国民白酒(jiǔ)，高(gāo)峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖(hú)南知名白酒品牌湘窖(jiào太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)和开(kāi)口笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控制的金(jīn)东(dōng)集团旗下(xià)共有(yǒu)华致酒行(xíng)、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福(fú)、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资三个(gè)产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融(róng)、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业(yè)等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省(shěng)株(zhū)洲(zhōu)市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡润研(yán)究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元(yuán)人民币(bì)财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更好生意(yì)吗？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商(shāng)品交(jiāo)易(yì)会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相(xiāng)关论(lùn)坛(tán)上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛初(chū)咨询董事长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业(yè)整体将长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利(lì)润低增长的(de)内卷(juǎn)时代，并且(qiě)很(hěn)可能刚(gāng)刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业(yè)的分(fēn)水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正(zhèng)的高(gāo)端消(xiāo)费(fèi)在(zài)疫情场景(jǐng)中并(bìng)没(méi)有太受(shòu)影响，次高端库存仍未消化(huà)，区域(yù)酒借助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没有看(kàn)到(dào)更(gèng)强的动(dòng)力，仍然在低(dī)位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩会出现(xiàn)增速放缓(huǎn)和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量(liàng)在下降(jiàng)；二(èr)是(shì)名酒企业都在向下(xià)扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂(chǎng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)矛盾；三(sān)是名酒企(qǐ)业(yè)渠道(dào)重(zhòng)心下(xià)移，和(hé)地方酒企的渠(qú)道有(yǒu)矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白(bái)酒(jiǔ)行业销量为671万吨，而(ér)2016年是(shì)1305万(wàn)吨，行(xíng)业600万吨消失的(de)主要是100块钱(qián)以(yǐ)下(xià)的价位带，其(qí)原因(yīn)在(zài)于城(chéng)市化，大(dà)部分劳动人口从农村转移到(dào)城(chéng)市后，消(xiāo)费习(xí)惯变了，导(dǎo)致(zhì)未来升(shēng)级空间基数变小；超(chāo)高端从5万(wàn)吨上涨到(dào)10万吨，次高(gāo)端（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带(dài)白酒节前和节(jié)后的(de)终端进货(huò)量(liàng)数据(jù)。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元(yuán)高线次高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前增长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走向何方让我们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋