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夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高(gā夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处o)基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速(sù)最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的(de)终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。