金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

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　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答(dá)案(àn)。

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