投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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