北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的(de)现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻(lu临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第(dì)一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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