本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一定的团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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