财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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