看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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