本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么>

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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