本周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本酒红色是哪几个颜色调出来的和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wán酒红色是哪几个颜色调出来的g)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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